传音控股（688036.SH）交出一份看似亮眼的半年度事迹收获单。

　　8月27日，传音控股发布2024年上半年度财务敷陈。财务数据披露，上半年传音控股完了交易收入345.6亿元，同比增长38.07%；归母净利润为28.52亿元，同比增长35.70%。营收、净利润完了双增长。

　　不外，从单季度来看，传音控股第二季度事迹不足第一季度，尤其是在净利润方面。财报披露，公司第二季度交易收入171.15亿元，环比下滑1.88%；归母净利润12.26亿元，环比下滑24.65%。从阛阓情况来看，凭据阛阓调研机构Canalys发布的人人智高东说念主机阛阓数据，2024年第二季度，传音在人人智高东说念主机出货量为2550万台，阛阓份额为9%，名次人人第五；2024年第一季度，传音出货量为2860万台，阛阓份额为10%，名次人人第四，传音出货量和阛阓份额季度环比也略有下滑。

　　《中国筹谋报》记者瞩目到，关于传音控股而言，资历当年一年高速增长后，公司也靠近着多方面挑战。一方面是公司在人人智高东说念主机低端市花式临更大竞争压力、存储老本高涨等问题，另一方面则是公司在拓展更多新阛阓的同期，还需靠近着高通在印度和欧洲发起的邻接专利诉讼繁重。

　　传音控股方面向记者恢复：“筹谋季度间自己会受上游老本、筹谋策略、竞争神志等多方面要素影响而存在一定波动，公司将执续勉力作念好筹谋，讲演宽广投资东说念主。”

　　上半年营收、净利润双增长

　　财报披露，本年上半年，传音控股完了交易收入345.6亿元，同比增长38.07%。包摄于母公司总计者的净利润28.52 亿元，较上年同期增长35.70%。

　　关于事迹的增长，传音方面证明，主要由于公司坚执以用户价值为导向，执续蛊卦新兴阛阓及鼓励居品升级，总体出货量同比增长，交易收入及净利润均有所加多。本年上半年，公司在人人手机阛阓的占有率为14.4%，在人人手机品牌厂商中名按序二，其中智能机在人人智能机阛阓的占有率为9.1%，名按序四位。在非洲阛阓，公司非洲智能机阛阓的占有率跳跃40%，名按序一。在南亚阛阓，巴基斯坦智能机阛阓占有率名按序一；孟加拉国智能机阛阓占有率名按序一；印度智能机阛阓占有率名按序七。

　　传音控股主要从事以手机为中枢的智能末端的遐想、研发、分娩、销售和品牌运营，旗下领有TECNO、iTel和Infinix三大品牌，公司业务在非洲起家，因而也有着“非洲手机之王”的名称，时于当天公司业务已拓展至南亚、东南亚、中东和拉好意思等人人新兴阛阓。规章客岁年底，其已有超六成销量来自非洲之外的阛阓。

　　事实上，从客岁启动，传音控股的事迹以及阛阓推崇就相等亮眼。公司在2023年完了营收622.95亿元，同比增长33.69%；归母净利润55.37亿元，同比增长122.93%，完了谋利双增。

　　凭据阛阓调研机构Canalys发布的人人智高东说念主机阛阓数据，2023年第二季度前，传音智高东说念主机人人市占率约为6%，2023年第二季度，传音人人智高东说念主机市占率启动逆袭，当年第二、第三、第四季度均为9%，初次插足人人智高东说念主机出货量前四名。2023年全年传音手机位列人人第五。而到了2024年第一季度，传音在人人智高东说念主机的市占率一经来到10%。

　　而IDC数据亦披露，2023年传音在人人手机阛阓份额为14.0%，在人人手机品牌厂商中名按序三，其中智能机在人人智能机阛阓份额为8.1%，名按序五。

　　第二季度环比下滑

　　尽管上半年营收和净利润同比齐完了大增，但从单季环比来看，传音控股的事迹出现分化，此前的第一季度，传音控股完了营收174.43亿元，同比增长88.10%；包摄母公司股东的净利润16.26亿元，同比增长210.3%。彼时公司方面示意，净利润大幅增长主如果由于交易收入增长，毛利额加多，同期用度率下落所致。

　　而2024年第二季度，传音控股完了营收171.15亿元，同比增长8.63%，环比下滑1.88%，营收增速显耀放缓，包摄母公司股东的净利润为12.26亿元，同比下落22.31%，环比下落24.65%，净利润同比、环比齐出现两位数下滑。举座而言，其第二季度推崇不如第一季度。

　　这种情况也雷同反馈在智高东说念主机阛阓层面。

　　从阛阓来看，传音在人人智高东说念主机阛阓的强劲推崇似乎也出现了一些乏力迹象。

　　记者属意到，Canalys最新的数据披露，传音在2024年第二季度人人智高东说念主机出货量为2550万台，阛阓份额为9%，名次人人第五。较2024年第一季度的出货量2860万台、10%的阛阓份额、名次人人第四，第二季度阛阓推崇环比也出现一些下滑。

　　Canalys高瓜分析师Sanyam Chaurasia对记者示意，传音第二季度人人阛阓出货量环比下落约11%，主如果由于2024年第一季度新址品的推出基数较高。然则尽管季度出货量环比下落，但传音的策略是加多库存，以应酬异日几个季度的物料清单老本上升，这可能会影响运营，越过是在初学级规模。

　　雷同，IDC数据亦披露，传音在2024年第一季度人人智高东说念主机阛阓份额为9.9%，位列人人第四。而第二季度却跌出了人人智高东说念主机阛阓前五名次。

　　“传音在人人第二季度智高东说念主机阛阓名按序六，出货量数据很接近名按序五的OPPO。”IDC中国征询司理郭天翔对记者分析，客岁传音蓄意得好，提前预判了人人经济不好，对低端居品有更大需求，然则，本年小米、vivo都在超低端阛阓，100好意思元（折合东说念主民币约710元）以下的阛阓发力，导致了传音地点的低端阛阓竞争也加重了。

　　专利诉讼挑战

　　另外值得温暖的是，传音控股的单季度销售毛利率和净利率单季环比也鄙人滑。

　　wind数据披露，传音控股2024年第一季度销售毛利率为22.15%，销售净利率为9.37%。第二季度销售毛利率为20.89%，销售净利率为7.81%。

　　关于毛利率季度环比下滑，传音控股方面向记者恢复，公司这次半年报奉行新管帐准则，计提保证类质保用度从销售用度迂曲到交易老本，导致毛利率有影响，扣除这次管帐策略变更影响，迂曲前第二季度毛利率约为22.48%，环比第一季度22.15%有所增长。此外，公司筹谋季度间自己会受上游老本、筹谋策略、竞争神志等多方面要素影响而存在一定波动，公司将执续勉力作念好筹谋，讲演宽广投资东说念主。

　　然则传音控股在非洲之外的阛阓延迟，当今正遭遇更多挑战。

　　本年7月12日，高通在印度德里高法院对传音控股拿告状讼，指控其侵略四项非圭臬基本专利。7月下旬，高通又在欧洲协调专利法院（UPC）指控传音控股侵略了一项编号为EP2,232,289的专利，高通还将传音公司的几家子公司和欧洲经销商列为被告，包括传音旗下Tecno Mobile，以及德国分销商Tekpoint、荷兰智高东说念主机销售商Max ICT和德国电子商务平台Galaxus Deutschland。此前，还有媒体征引的法律文献称，荷兰公司飞利浦也在印度告状了传音。诺基亚也在向传音施压，条目传音为居品支付专诈欺度。

　　印度是现时人人智高东说念主机销量增长最快的区域之一，雷同亦然传音的蹙迫阛阓。据IDC统计数据，2020年—2023年，传音控股手机在印度智能机阛阓的占有率鉴识为5.1%、7.1%、6.4%、8.2%，名次均为第六。

　　传音控股在半年报中也侃侃谔谔地提到了通讯专利许可风险：“由于圭臬必要专利许可赢得情况的不细目性，不撤废公司存在被第三方专利权东说念主告状的可能性，亦不撤废弗成通过晋升居品价钱而撤废老本加多的可能性。”

　　关于专利诉讼，传音方面向记者恢复：“公司会连接与第三方伸开专利洽商，在尊重他东说念主常识产权的同期，推动在自制、合理和非敌视原则框架下细目合理的许可费，以完了包括专利权东说念主和被许可东说念主在内的产业链共赢，更好地知足宽广新兴阛阓糜掷者的需求。”

　　记者属意到，当今，传音控股的股价玩忽在80元/股，而机构对传音控股的跟踪也挑升见不合，东吴证券、德邦证券等机构均给以传音控股“买入”评级。

　　也有机构对传音控股给出了“中性”评级的严慎作风，摩根大通证券科技行业分析师刘叶以为，由于传音控股的渠说念补货收尾，从同比变幅来看，2024年第二季度起智高东说念主机出货量在走弱，此外，零部件价钱高涨（尤其是内存价钱）执续将对利润率形成压力。