证券之星音问，2024年7月5日麦捷科技（300319）发布公告称公司于2024年7月3日接受机构调研，进门财经王雅媛 周婷 贺盼盼 杨书琪、国盈老本邱日明、锐鸿私募杨勇智、华金证券沈鸿泰、华泰证券林文富、吉祥证券郭冠君、国惠基金徐庆瑞、山西证券傅盛盛、格行资管阳雄俊、歆鋆老本燕为宇、财沣投资安逸、晨晖立异徐明鹏、东方合盈詹昌荣、巨牛资管李炫均、茂源财管钟华、民沣资管陈诤、前海粤大黄秦波 雷剑鑫 朱斌 赵光泽、高新投基金罗敬军、恒泰永成庄佳栋、佳锦浩投资何祥军、世纪恒丰王娜、正德泰投资龙文利、渤海银行李梅、星睿资管陈迪枫 张瀚、兴证巨匠基金邓荃文、旭鑫资管李凌飞、星河证券王韬杰、东方电子武芃睿、摩根士丹利李子扬、东方钞票姜倩慧 刘琦、东方经略成轲 李维平、东方睿信丁启康、富国基金王佳晨、博众智能容伟彪、珠江投控王端正参与。

具体现实如下：

问：公司当今孝顺营收及利润的主要产品是电感器件，射频产品比较而言占比有限，公司坚抓发展射频产业的原因。

答：公司在诞生来源的产品即叠层电感，其时首创东说念主团队已筹商注追踪射频产业较永劫候，因叠层电感的坐褥制造工艺同LTCC滤波器有较高的重合之处，加之电感与射频产品在细分客户上也存在着较高重合度，因此公司同期布局两大主业是顺其当然的事情。

问：公司主要产品与同业龙头厂商——顺络、卓胜微的各别。

答：公司与顺络在电感具体细分市集不同，公司主作念绕线、一体成型等功率电感，而顺络是国际上叠层电感的主力供应商。

射频业务方面，公司主要以滤波器、双工器、巴伦器瓜分立器件格式进行出货，而友商卓胜微主若是研发销售集成化的射频前端模组。

问：公司射频募投款式当今的栽种阐发若何？

答：从当今国内各个滤波器厂商的事迹及产品单价来看，以SW为主的国内滤波器市集已是充分竞争的红海市集，利润有限，基于此，公司将在产能自在本人刻下订单的情况下合理推动募投款式阐发。

问：AI将带动翌日手机、PC等末端产品需求高涨，公司翌日的增量契机有多大？公司翌日在AI筹商产业的布局。

答：当今从公司掩盖的各个板块市集情况来看，提拉速率最快、市集想法最火热的规模即是I产业。从企业的角度来看，I主要为云侧和端侧带来了丰厚的产业契机云侧方面，以数据中心、云表奇迹器为代表的运用场景，对大电流、高富足的电感产品需求极高；端侧方面，有接口的末端产品举例手机、PC，通常由于在电流、功耗发烧、体积尺寸等方针方面有较高的条款，对电感的需求量也会彰着增长，据市集研报统计，瞻望I云表基础法子较传统奇迹器产品的电感用量接近翻倍、端侧产品中的电感用量也会较传统末端增长30~60%。

结合公司针对下流各大末端厂商的产品研发进

展，瞻望大王人客户将在来岁连接推出筹商的I末端产品，换机潮有望随之到来，届时公司事迹或者率将从中受益。

此外，I产业的快速成长额外依赖动力的供接纳破费，因而后续以储能为主的新动力产业也将迎来新的增长周期，公司会提前磋磨、布局该部分业务市

场。

问：公司刻下LTCC产品收入占比较少，若何看待该产品后续的市集限制与业务增长点？

答：往时几年，公司LTCC产品受5G栽种未能十足铺开的原因，业务增量不足预期，但公司在抓续进入研发与市集资源，瞻望下一次通信技艺迭代周期时对更高频段射频器件的需求会有所体现，届时公司

LTCC产品有望迎来发展新机。

问：公司滤波器业务若何与重庆胜普单干，智商是否健全？

答：公司同重庆胜普的其他鼓舞具备深厚的互助基础与资源协同，重庆方面主要认真滤波器产品前说念的晶圆加工，公司主作念后说念的封装测试，两边共同参与研发想象，把柄Code情况分歧向客户已毕托福。

问：公司若何看待BAW的翌日发展，具体的发展策略若何？

答：从政策布局角度来说，公司在以合适的强度进行研发进入、技艺积攒，争取在后续国内市集开释明确需求时提供相应的产品。

刻下公司会判断万般产品的市集情况与利润情

况，进入的资源强度也会各有侧重，现阶段电感无疑是确保公司已毕收入利润同步增长的中枢产品。

问：公司电感产品的库存周期是多久？

答：本年来公司尤以一体成型电感为代表的产品订单额外饱胀，供不应求，公司在产制品自在客户条款的情况下基本上会坐窝发货。

问：公司LCM业务当今景气度若何，是否有将资产打包出售的规画？

答：星源电子当今市集情况全体平平，行业订单较2020-2021年有一定下滑，但因客户结构优秀，业务体量健康，仍保抓着较为镇定的收入及行业内首先的盈利水平。

公司觉得各个产业需要进行合理的横向比较，星源电子在其同业中专注于小而好意思的业务是可抓续且有发展后劲的，因此在短期内无出售规画。

问：公司的电感产品也曾在向AI赛说念发力，其相较传统运用市集的竞争形态是愈加厉害照旧有所随意？

答：由于末端产品对材料及工艺技艺条款极高，公司已变成较高的技艺门槛，瞻望电感产品在端侧不会遭遇较为厉害的竞争，更多的是濒临下流用量提高所带来的托福挑战；而在云表更多的是收受大尺寸大电流的电感产品，其存在较高的材料特色条款，当今不错看到国内有多居品备较强材料智商的厂商参与了电感产品的想象坐褥，瞻望该部分会变成一定竞争。

问：公司翌日5年具体的发展筹办。

答：业务层面来说，首先公司将同I云侧和端侧的需求深度绑定，收拢新一轮产业纠正风口；其次，紧随中枢客户在新动力业务的发展设施，该市集后续仍具有较高的成长性；再次，闪耀针对汽车电子规模智能驾驶、智能座舱主张进入业务资源，尽快培育为新的业务增长点；临了，要箝制夯实基础的消费电子市集，存眷行业繁衍出的如机器东说念主、传感器等新兴业务。

筹办层面来讲，公司会积极寻求主业链条上优质企业的收并购，力图完成鼓舞及本人制定的十四五、乃至后续的十五五政策筹办主张；在此时期公司也将积极馈投资者，确保总共鼓舞的分成收益。

问：大鼓舞对公司的筹办经管有什么条款？

答：大鼓舞首先对公司筹办条款是镇定，爱重当下，更要着眼翌日，牢固作念好客户、市集、产品等方面责任，提高抗风险智商；其次是确保企业筹办合

规，加强国资及上市公司经管规范，信息败露责任透明、真确、实时；临了即是条款公司保证一定的研发强度，细腻跟从市集动向及客户需求，进行前瞻性地资源进入，加强东说念主才的采纳育留，使公司基业长青。

问：公司产品在国外客户中运用阐发若何？

答：公司出口业务主要团结在星源电子及本部；其中星源电子泄漏模组业务的国外售售额在归并口径营收中占比较高，主要以迤逦销售的边幅供应三星、亚马逊、谷歌等国际一流客户，该部分客户订单质料浩繁较好；本部除了在消费电子市集同国外头部末端厂商从平板、PC冉冉向手机业务冲破，在汽车电子规模也接踵同安波福、法雷奥、大陆等国际盛名Tier 1厂商开启互助窗口，在算力奇迹器规模，公司针对北好意思大客户征战的电感产品现已通过样品考证审核，后续若能胜仗进入其新品的参考想象，瞻望将变成新的业务增长点。

问：公司一体成型电感的业务比重。

答：连年来，公司一体成型电感业务总量逐年增长，适度2023年Q1时点，一体成型电感在归并口径营收占比已跨越20%。

麦捷科技（300319）主贸易务：从事研发、想象、坐褥、销售电子元器件以及LCM泄漏模组,提供技艺决策想象、技艺转让、技艺究诘等奇迹。

麦捷科技2024年一季报泄漏，公司主营收入6.76亿元，同比上升0.65%；归母净利润6204.53万元，同比上升32.48%；扣非净利润5362.55万元，同比上升54.46%；欠债率29.06%，投资收益38.65万元，财务用度-974.18万元，毛利率18.79%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；往时90天内机构主张均价为9.23。

以下是详备的盈利预测信息：

融资融券数据泄漏该股近3个月融资净流入8519.96万，融资余额增多；融券净流入410.09万，融券余额增多。

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