“眼瞅着玉米、豆粕等饲料原料价钱束缚下落，生猪出栏价则抓续上升，咱们这些生猪散养户终于不错‘热沈壮志’了。”河南南乐县生猪繁衍户胡志强告诉期货日报记者，本年年头以来，当地豆粕等饲料原料价钱抓续下行，一些豆粕销售员、饲料生意商束缚打电话或登门倾销，但他坚抓多批次小数购买，最终较好地量入为主了繁衍老本。

　　中信建投期货征询所联席认真东说念主田亚雄告诉记者，现时商场供应充足，新季人人大豆产量前程较为乐不雅，好意思国大豆现货价钱跌至近四年低点，国内大豆、豆粕价钱也跌至四年来低点。其中，国内现货豆粕价钱行将跌破3000元/吨关隘，好意思国大豆和玉米还是跌破了拔擢老本。

　　遍及情况下，大量农居品价钱跌破拔擢老本意味着来去契机到来，如跌破老本入场作念多。豆粕价钱跌至四年来低点，是否具有买入价值？

　　“近日，大连豆粕期货主力合约下破3200元/吨关隘时，我尝试进场作念多，莫得念念到期价跌破3200元/吨关隘后直奔3100元/吨而去，好在我仓位轻、风险解析强，实时平仓了结才幸免了较大亏损。”农居品期货投资者陈伟说，从豆粕等农居品价钱下行的原因分析，供应宽松、库存高、下贱需求弱和新季产区相配是好意思国大豆产区出现了成心降雨天气等成分一下浇灭了商场酝酿已久的天气炒作心绪。从现时商场情况来看，豆粕商场基本面短期内不会发生环节变化，供应压力还会越来越大，诚然国内豆粕现货价钱已跌至四年来低点，但入市作念多还需严慎。

　　田亚雄默示，跌破老本入场作念多并非莫得风险。最新数据解析，2024年好意思国大豆、玉米的拔擢老本瞻望辞别为1136好意思分/蒲式耳、466好意思分/蒲式耳。按此推算，阻挡7月11日，好意思国大豆、玉米价钱跌破老本的幅度达到了6%和15%。某一种农居品的商场价钱跌破拔擢老本的幅度或作念空力量所要抒发的“强度”大体上与该品种人人商场库销比所处的位置相对应，但即即是有了库销比手脚参考，实足价钱在各个年份中仍永别较大，这种相反主要来自商品的联动特征。淌若完全以库销比逐个双应，2024/2025年度人人大豆商场库销比压力堪比2019/2020年度，以2024年1136好意思分/蒲式耳径直推算（跌破幅度21%），瞻望好意思国大豆价钱底部为897好意思分/蒲式耳。以跌破老本的均值13%推算，则价钱底部为987好意思分/蒲式耳。此外，现时好意思国大豆及国内豆粕价钱下落速率较快，用过往的训戒判断，将来价钱上走运转出现过去，商场频频存在一个波动率缩小的历程，在详情上行趋势到来之前，低位作念空看空也并非投研的禁区，现时也不错“低位等风来”。

　　“当今，好意思国大豆、玉米价钱下行的原因较多，主要陈迹是参预7月后北好意思产区天气条目精采（包括加拿大），大豆单产有望束缚提高，人人大豆和玉米的库销比将达到相对高位，商场按旧例来去天气升水的预期幻灭，进而再行计价供应满盈的干线。在风风火火的趋势眼前，诸如降雨满盈、关税壁垒、储备库存重建等题材均微不足道。”田亚雄说 ，站在商场角度分析，价钱下行历程中有两条干线：一是博弈历程是空头主动加仓押注上行空间有限的预期，即在相对高位的1200好意思分/蒲式耳，多头发扬克制。二是“多有色空农居品”的对冲头寸仍呈现权臣上风，在商品合座来去供应强度的氛围中，有色和农居品供给预期权臣分化。

　　胡志强告诉记者，现时国内豆粕库存位于2020年8月以来的高点。此外，国内大豆商场正处在入口到港岑岭期，瞻望7月到港大豆数目将达1100万吨。现时油厂开机率居高不下，油厂销售豆粕会出现挺价惜售情景。